本周最后一个交易日，主导市场上海继续回落，杭州地区建材却全线飘红，钢价上涨，逆市飞扬。缘何上涨？止跌反弹时机已到？杭州的上涨能否持续，能否带动各地建材的止跌反弹，还是只是“昙花一现”?这里发表一些个人看法。 反弹原因：杭州天气阶段性转好，天气放晴。经过近两周的持续下跌，价格跌幅已连破商家心理预期。市场底部轮廓越来越清晰，商家“杀跌”心理略有减轻。同时受发改委上调油价电价这一利好消息影响，商家对后市信心略有恢复。另一方面，部分资金压力略有缓解，对后市预期较好的商家开始进货与低价抛货的商家实现了良好对接。而更重要的一点是，连续的价格下跌，“买涨不买跌”的心理因素影响并没有很好的促进成交，商家试图通过涨价来刺激采购，这属于商家操作策略上的一种手段，并没能真实反映市场，因而有人称之为技术性反弹。 油价电价上调对钢铁业影响 油价每吨上调1000，折合零售价格每升上调0.8元-1元不等。油价上涨使得运输业成本上涨，必然增加钢材流通环节费用，加剧运输紧张状况。电价上调对钢企影响有限。在钢铁成本中，电耗占比较低对于钢铁产品来说，由于不同的钢铁公司及不同的钢铁产品成本构成都不一样，所以无法测算精确的成本结构。但总的来说，电耗在其中占比较低。 我们假设吨钢电耗在300-500千瓦时的水平，则此次销售电价上调将使得吨钢成本上升7.5-12.5元。与目前行业铁水成本相比，涨幅较低。但是考虑由于电价油价的上调导致的其他原材料及设备的价格上涨，这些动态成本还难以估算。整体而言，在电煤本来供应就相当紧张的情况下，电价上调对更会加大钢厂产量的缩减，有利于缓冲当前的需求低迷。 18日，山西焦炭再涨三百，月度累计涨600元每吨，钢厂后期成本压力陡增，焦炭已经不是价格的问题，钢厂方面焦炭高价难求的局面再度恶化，钢厂方面后期的资源紧张局面会进一步体现。19日必和必拓将向中国反垄断机构提交并购申请，两拓若成功合并，意味着铁矿石资源集中度加大，将能使合并后的企业控制中国20%的铁矿石市场，并拓展在中国备受追捧的煤、铜和其他商品的市场。虽然多数机构看空下半年铁矿石市场，两拓的合并将不利于我国与两拓的铁矿石谈判。 目前市场库存虽依然处于下降通道，但南方地区库存下降速度放缓，线材库存还出现上升趋势。信贷紧缩政策的影响，下游多数企业面临巨大的成本压力下，对钢价的接受能力下降，许多企业因无法消化成本压力而面临倒闭破产，下游需求能力短期还是难以释放。北京地区离7月1日工地停工大限将至，工地采购还将继续萎缩，且北京地区对货运车辆的管制措施将会影响市场资源的分流，走势依然不容乐观。 钢厂方面，昨日首钢马钢均出台了价格政策，马钢维持中旬不动，首钢线材下调200，今日沙钢政策也出台，线材不动，螺纹下调200，完成两期任务还有150的补差。钢厂方面的政策已难以推动价格的上涨。但是下调后当前的市场价格依然处于到挂状态，而钢厂的补差兑现情况还值得考虑。后期受钢厂库存资源逐步消耗，而后期产量又得不到释放的情况下，对市场将起到一定支撑作用。且周末唐山地区钢坯价格出现回暖迹象，商家的信心逐渐开始得到恢复。 南方阴雨天气还将继续持续，在阴雨天气不能结束的情况下，市场需求还难以释放，因而即便下周价格在杭州的带动下有所拉涨，得不到市场需求的支撑，价格必然还会回落。我国北方地区各地受京津地区以及华东地区持续回落的影响，本来坚挺的价格也出现回落，在这阶段里，商家普遍以出货为主，进货不积极，经过了长期的调整库存继续下降，后期在市场资源紧张，而部分商家资金问题解决的情况下，会开始抄底操作，这将带动北方部分地区价格的上涨。 在这个阶段里，钢材价格走势已经从成本推动型转向需求主导型，焦炭再涨三百也未能止住价格下跌趋势足以证明。因而下周走势还要看具体成交状况以及上海地区的价格走势。连续近两周的价格下跌，价格泡沫已挤压殆尽，市场价格有望止跌反弹，继续下行空间变小。杭州建材价格的反弹多少给这个持续低迷的钢市带来少许信心，是否是“昙花一现”还要看市场成交状况。
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