震灾引发经济运行三大焦点问题

http://www.yn56.com　2008-5-15 8:48:56 采编:xxy 　

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·钢铁供需链告急：攀钢生	·2008年一季度中国货
·震灾不应影响货币从紧立	·钢铁需求进一步趋紧
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南部的重要枢纽重庆和成都在地震中受灾程度较小，因此此次强震不会对地区经济造成严重的连锁影响。但标准普尔认为，位于震中的汶川县及其他受灾严重地区的经济恢复及基础设施彻底重建可能需要1年或2年时间。如果企业的主要业务遭到破坏或者资产遭受严重损失，则它们将面临极为严峻的财务压力，但具体程度要取决于政府的救助政策及每家企业的参保状况。

高盛：宏调重心不应灾难而变

高盛认为，从相关数据并参照高盛中国金融状况指数，四月份总体金融状况明显放宽，原因是“股票价格指v数的反弹以及M2增长的加快抵消了名义有效汇率的小幅上扬”。高盛经济学家宋宇、梁红认为，这些数据显示已有调控措施所取得的成果尚不稳固，由于商业银行放贷意愿和能力均没有减弱，货币当局需要维持从紧的政策立场以阻止货币供应增幅进一步上升。高盛预计，政府将采取新的紧缩措施，其中可能包括将基准利率上调27个基点。

光大证券(行情股吧)：商业银行会收紧信贷

光大证券银行业分析师金麟在接受记者采访时表示，从四月份的金融运行数据看，国内贷款需求仍然十分旺盛，但是基本在央行的控制范围之内。

“4月份增量占全年目标总量的12.8%，在2季度信贷指标总量中的占比较高，显示了贷款需求仍然旺盛，但这与1季度的情况类似，预计5、6月份商业银行会收紧信贷发放。”金麟对记者表示。

金麟对记者表示，预计地震救灾在部分地区要求信贷扩张，监管层应该会对此采取比较宽容的姿态，但应该仅限于部分地区。

受损失行业

电力电信：受打击较大

德意志银行认为，因地震而受损的行业主要有与川的基础设施有关的公司，包括公路，大坝和电力设施等。这方面最明显的例子是四川高速建设开发总公司（00107.HK），鉴于抢险救援时期绝大部分车辆是免收路费的，该公司将因车流量减少及收入下降而受损失。此外主营业务在四川的公司也将遭受损失，比如东方电力（01072.HK），其地震中的电力设备遭到一定程度破坏。

德意志银行认为，中国电信在灾难中受到的打击最大，其在当地10%的通信设备被毁，地震还同时破坏了中国移动7%的通信网络。而四川盆地作为国内天然气储备和开发集中的地区，相关公司在川的石化项目也在地震中受到损坏，德意志银行石化行业分析师估计中石化目前正在实施的四川天然气项目遭受的损失将为其年报带来7%左右的损失。

不过标准普尔则认为，在港上市的四川石化企业受损情况不至于冲击其信用状况，其表示，据目前了解的信息，港华燃气有限公司在四川省和重庆市共拥有14个燃气项目，其中部分项目已经受到影响，但不会对其造成实质性影响。

保险：资金受损大，业务将提高

此次大灾对保险业而言会否带来巨大影响，各大机构的看法亦不尽相同。标准普尔分析师黄白如表示：“地震对中资保险公司带来的风险不会太大，因为震中主要位于农村和山区。”德意志银行则认为，包括中国人保(行情股吧)，中国平安(行情股吧)和中国人寿(行情股吧)等在内的国内保险业巨头，都面临高额赔偿金支付。

不过银河证券(行情股吧)金融行业分析师张曦昨日表示，由于财险合同通常对地震等不可抗力因素造成损失排除在理赔范围之内，而有地震等巨灾有特别约定条款的保单通常有再保险分保，因此直保公司的实质损失相对较小；而在人身保险方面，主要给付压力应该集中于成都、重庆等大中城市，震中的汶川为经济不发达地区，保险渗透率较低，因此寿险公司压力可能将卸掉大半。张曦还表示，一季度雪灾后企业和个人投保意识的增强，此次灾难预计当地企业和个人保险意识亦会得到提高，预计灾后各保险公司各项保费收入将呈显著增长。

区域性地产业：短期较难恢复

标准普尔认为区域性地产业将在地震中受到严重打击。标普分析师曾怡景表示：“对于预售房地产项目集中在重庆、成都及其他受灾地区的地产企业而言，如果它们的项目遭受破坏或者该地区地产市场不能迅速恢复，这些企业可能面临现金流压力。”

对此德意志银行表示赞同，其认为在四川和重庆有项目或联系密切的公司，如中新地产集团，庆铃汽车股份，新华文轩等，相关物业或经营的受损对公司业绩将有不利影响。但从整体而言，标准普尔信用分析师曾怡景认为，灾难不会影响对中资和香港企业评级。

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金融机构踊跃捐赠

本报讯四川汶川7.8级地震发生后，各大金融机构情系灾情，踊跃捐赠。各保险公司还启动紧急预案。

●银行业

兴业银行 (续)

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