成交低迷，资金紧张下周线螺仍将盘整运行

http://www.yn56.com　2008-3-21 17:11:00 采编:kaka 　

本周以来，国内钢市经过近一段时间的盘整后，整体趋于稳定，但较上周仍有小幅回落。下周走势如何，种种不确定因素使得后期走势显得扑朔迷离。笔者认为，后期线螺仍将盘整运行，不会有太大波动。

首先，从市场库存来看，以上海为例，通过对上海地区58个建筑钢材主要仓库库存情况进行统计，目前螺纹钢43.814万吨，较上周统计（2008年3月14日）减少1.51万吨；线材库存9.439万吨，较上周增加0.04万吨。而上周的统计是螺纹减少4.422万吨；线材减少0.388万吨。通过简单的对比，不难看出，市场出货速度明显放慢。上海线螺库存仍然处于较高位，而以当前的出货速度来算，三月份仍会有大量前期低价资源得不到消化。库存压力仍然不减。

其次，从需求层面来看，目前的线螺走势，已绝大部分取决于市场需求状况。近期钢市的盘整运行，正是由当前的需求与成交状况决定的。从宏观需求来看，今年的钢材需求仍然保持上涨趋势，1-2月份，城镇固定资产投资8121亿元，同比增长24.3%。其中，国有及国有控股完成投资3308亿元，增长12.3%；房地产开发完成投资2374亿元，增长32.9%。固定资产投资增速依然迅速，专业人士认为这将继续刺激国内钢材的需求。三、四月份是季节性的消费旺季，但是于前钢材市场价格暴涨已超过主要原燃料涨价增加的成本上升负担，把四月份以后进口矿价上涨增加钢铁生产成本支撑钢价上涨的因素已经提前透支使用，下游对钢价的接受程度不是很好，同时，国家信贷政策影响，不仅是贸易商，下游终端用户同时也面临资金紧张问题，进而照成当前的需求不旺，同时中间交易也减少。

资金方面，十一届全国人大一次会议闭幕当天，中国人民银行于宣布，将从3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，体现了政府抑制流动性过剩、引导信贷合理增长的决心，同时也是最近所有行业资金紧张的一个体现。在国家实施从紧货币政策的环境下，市场各企业资金压力明显增大。临近月底，商家又要面对月底打款问题，考虑资金层面上的紧张，商家为回笼资金，套现心理必然又会有所增强。

再看钢厂方面，本周华东地区厦门众达、福建三宝、济钢闽源等多家钢厂对出厂价格小幅下调，受此影响市场价格也出现小幅松动。宝钢股份3月19日再度调高5月份钢材出厂价，除中厚板价格不变外，热轧、冷轧、普冷等十一大类钢材均全面上调，主流钢材品种的涨幅在300元/吨左右。线材类上调600元/吨。专业人士认为宝钢此次调价是在目前钢材市场僵持下的一次主动出击，短期内效果应该不错。但他同时指出，目前很多因素并不支持钢价的进一步上扬，一方面下游需求不旺盛，钢材现货卖不动；另一方面国家宏观调控也令全行业资金呈现偏紧趋势。本周末，沙钢下旬价格出台，维持中旬价格不动，同时取消以前的优惠，这给当前的市场一个良好的支撑。而且，据传华北五厂也将在下周一出台调整政策，市场对其调整也又一定预期，总之不管钢厂方面是持平还是上涨，都对当前低迷的钢市是一个良好的支撑。而从市场对宝钢和沙钢政策的反应来看，似乎十分平淡，由于成交量不是很大，供需双方仍将处于僵持、博弈状态。

后期走势需要关注的几个方面：

一、市场成交状况，这是一个至为重要的关注点

二、国家政策面的指导，当前的市场价格能否被下游企业所消化仍是一个令人担忧的问题，下游企业面临巨大的成本压力很可能会引起政府的关注，进而对此加以宏观调控。而且前段时间已经有部分企业上书发改委要求予以干预，但并未得到回复。

三、钢厂动态，钢厂方面价格的变动仍需关注，同时近期钢铁行业整合热潮已掀起，通过强强联合后的钢企产能方面虽然有所控制，但必然会有所增长。进而影响当前供需关系

四、国际出口价格，做为在国际钢材出口占有较大份额的中国，在国家对出口关税调整后出口大幅下降，影响国际市场供给导致国际钢价的大幅上扬，这是一个相互影响的过程，国际钢价的大幅上扬，如和国内价差拉大必然又会刺激我国钢材出口，出口的增加又会影响国内市场供给。这个循环链仍需关注。

五、虽然我国和淡水河谷铁矿石已经达成协议，但与澳矿谈判仍在继续，两拓想把铁矿石涨价幅度提高到80%，力拓破天荒地提出了要做现货交易的要求。如果谈判接受这一要求意味着国内钢价成本的再度上升，因此，对于与澳矿的谈判要密切关注。

从当前的市场形势来看，钢厂价格仍是高位坚挺，有力支撑当前价位，但由于贸易商以及下游企业普遍面临资金问题，以及下游对当前钢价的观望态度使得终端采购以及中间交易的不旺，市场库存仍然保持高位，前期低价资源仍未完全消耗，钢厂、贸易商与终端用户的博弈仍在继续，钢市调整期尚未结束，笔者认为下周建材市场仍将盘整运行。