| 共有股东──必－力交易突破口？ |
http://www.yn56.com 2008-2-22 10:42:50 采编:jyy |
在必和必拓首席执行长高瑞思(Marius Kloppers)和力拓首席执行长艾博年(Tom Albanese)前往全球各地游说将决定必和必拓以1,430亿美元收购力拓这一交易命运的投资者时，他们面临着不同寻常的苦恼：两家公司有许多相同的投资者。 因此，必和必拓需要说服力拓以及它自身的投资者支持这个报价以赢得此项收购。而力拓也要说服许多相同的股东拒绝必和必拓目前的收购要约。必和必拓提出以3.4股必和必拓股票置换1股力拓股票，如果收购成功，这将成为历史上第二大收购，仅次于2000年沃达丰空中通讯公司(Vodafone Group PLC)以1,720亿美元收购曼内斯曼公司(Mannesmann AG)。当时这起交易也是股东的重叠帮助确定了最终结果。 两家公司在有多少股东重叠上也存在不同说法。必和必拓称，在持有力拓股份的机构投资者中，至少有60%还持有必和必拓的股份；力拓则认为这一比例接近50%。更为复杂的是，必和必拓和力拓的股票都在伦敦和澳大利亚证交所交易，这意味着有四个不同的股东群体。 游说还在紧张地进行着，而力拓的股东尚未对这项交易投票。力拓已回绝了必和必拓的全股票收购要约，称报价过低。必和必拓则表示，将努力说服各国监管机构批准该行业第一大和第三大铁矿石生产商的合并（预计这个过程可能长达九个月），然后直接对力拓的股东发出收购要约。必和必拓称，提高报价的条件是略高于50%的力拓在伦敦和澳大利亚上市的股份批准此项交易。 股东的重叠也许有利于必和必拓，如此一来力拓管理层就更难以说服这些重叠的股东等待最可能高的报价。提高对力拓的收购价最终还是要以必和必拓股票投资者的价值为代价。 U.S. Global Investors Inc.旗下管理着16.9亿美元资金的Global Resources基金的联席经理埃文•史密斯(Evan Smith)说，我们对价格并不很关心。截至去年底，该基金持有约2,200万美元的必和必拓股票以及两倍于此的力拓股票。他支持力拓管理层的立场，即必和必拓的报价还不够高，他认为两家公司合并业务很有意义。 据力拓发言人所称和来自FactSet Research Systems的最新数据，在力拓的伦敦上市股票前10大股东中，至少有一半也位居必和必拓伦敦上市股票的前10大股东之列。力拓的第二大和第三大股东Legal & General Group PLC和Barclays Global Investors分别是必和必拓的第三大和第一大股东。两家公司的管理人员均对此不予置评。 在必和必拓-力拓的收购交易中，股东的话语权可能要比正在酝酿的另一起矿业公司交易──巴西淡水河谷公司(Cia.Vale do Rio Doce)收购Xstrata PLC──更大。Glencore International AG持有约35%的Xstrata股份，这就降低了其他股东的重要程度。被一些人认为可能竞购Xstrata的英美资源集团(Anglo American PLC)周三表示，无意加入这场角逐。 必和必拓-力拓的情况同沃达丰与曼内斯曼的交易有些类似。这也是由敌意收购发端的股票交易。最终，沃达丰提高了报价，让曼内斯曼的股东站到了它这一边。这说服了曼内斯曼的管理层达成了友好合并协议。此交易双方的银行家称，股东重叠帮助了沃达丰，因为许多曼内斯曼的股东也在意他们持有的沃达丰股票。 力拓首席执行长艾博年谈到，最近他大约有90%的时间都是在飞机上度过的。自拒绝必和必 (续) |
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