明年宏观调控解读：“好”字优先货币政策从紧--钢材市场价格报价分析

明年宏观调控解读：“好”字优先货币政策从紧

http://www.yn56.com　2007-12-4 8:16:54 采编:jyy 　

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明年的宏观调控力度将适度加大，“好”字优先之外，货币政策也将从“适度从紧”走向“从紧”。

伴随着依旧高位的GDP和CPI涨幅，中央经济工作会议在京召开。

值此敏感时期，这一年度最高级别经济会议对当前形势的判断，以及对明年的调控部署，成为国内各界部署及调整工作的重要风向标；而国家统计局局长谢伏瞻的最新预测，正可对上述两个“高位”做具体注脚：即GDP今年的增幅可能达到11.5%，而CPI涨幅将在4.5%～4.6%。

这意味着，在近年持续高位的经济运行中，这两个关键数据将在今年抵达峰值。事实上，此前发布的10月份6.5%的CPI增幅，已达十年最高点。

这一背景下，11月27日召开的中共中央政治局会议提出“双防”，其针对性也便不言自明，即在持续数年的高增长之后，不仅要继续“防止经济增长由偏快转为过热”，而且要“防止价格由结构性上涨演变为明显通胀”，同时强调明年调控中“重民生”的导向。

由此，“双防”及调控力度适度加大，成为明年宏观调控的重要基调。

物价：短期可控，中长期需未雨绸缪

经济运行指数的变化，成为决定下一步调控的敏感数据。

刚刚过去的10月，投资增速大幅反弹至30%，CPI也再次回弹至6.5%的十年高点。权威分析指出，由于资产价格和食品价格的推动，中国经济结束了持续五年的低通胀，正在进入温和通胀期。

而在国际、国内均存在一定的成本上升趋势、而国内又存在明显的收入分配差距及经济结构调整尚未到位的情况下，尽管短期内通胀形势仍温和可控，但从五年左右的中长期看，必须及早未雨绸缪，通过各种调控手段，化解潜在的通胀风险。

未来的针对价格的调控政策，建之于对当前通胀成因的权威判断基础之上。

分析本轮物价上涨，国务院发展研究中心研究员张立群、中共中央党校教授韩保江等受访专家及国家发改委、商务部研究院、清华大学经管学院中国与世界经济研究中心、社科院数量经济研究所等机构权威分析指出，国际因素与国内因素的叠加传导，成为本轮物价上涨的重要原因。

来自国际的涨价因素主要有二：

一是国际能源原材料及农产品价格上升的传导影响。目前国际原油期货价格已徘徊在每桶百美元的边缘，中国作为原油进口大国，高油价向国内传导不可避免。

而受油价持续上涨影响，一些产粮大国开始加速粮食向能源的转化趋势，由此导致国际农产品市场供给发生变化，以及部分农产品种植减少，如美国的玉米等，进而导致国际农产品市场供需发生变化，引起价格上涨，并引发国内农产品价格联动。

二是由美元贬值引发的全球性流动性过剩，对上一因素起了推波助澜的作用。与2005年相比，美元对欧元贬值20.3%，对人民币贬值8.5%，短缺加钱“毛”，全球商品市场价格便涨势凶猛：以9月的数据为例，俄罗斯物价上涨9.3%，韩国上涨5.9%、印度上涨5.7%、巴西上涨4.2%、美国上涨2.8%，欧元区则上涨2.1%。

国内的涨价因素，主要来自“成本增加的推动、部分农产品的结构性短缺及经济结构方面的深层原因”等三方面因素。

成本增加是推动本轮上涨的基础性因素。其一方面来自原材料价格上涨，这其中既有国际涨价因素的传导，也有国内劳动生产率增加的影响。农业大省河南一位官员即指出，粮价上涨有其合理性，一是粮价原本与其他产品的比价就不合理；二是成本推动，因为化肥、柴油的价格都在上涨。而石油、粮食、猪肉等基础产品价格的上涨，会引发食品、餐饮等诸多行业的成本增加，由此推动价格上涨。

农产品结构性短缺成为影响本轮物价上涨的第二个因素。其短缺主要受两方面因素影响：一是短期波动因素，比如生猪疫情等；二是 (续)

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