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   概述：9月份是带钢市场价格在本年度经历的第二波行情，且出现了第二波行情的价格最高点，同时也是本年度行情出现以来的最高点，其后，价格开始回落盘整，价格下跌的斜度并不是很大。前半月在原材料价格居高不下的成本推动下，以及下游用户采购积极的需求拉动下，带钢价格一直处于上涨势头，且其涨幅也在理性的价格区间内；到月中由于带钢价格不断冲顶，用户价格接受能力脆弱，再加之钢贸商的信心也开始在高企的价位面前动摇，市场成交量明显降低，市场价格也开始小幅回落。我们对后期10月份的市场形势的判断如下：（1）客观的供需增长态势决定了它是一个继续的上涨趋势；（2）消极的心态预期所弥漫成的非理性的价格下跌不会延续很长时间。
　　第一部份：热轧窄带钢市场的综合判断

　　一、价格回顾：

　　9月热轧窄带钢价格经历了先涨后跌的过程，截止9月30日，国内主要市场热轧窄带钢均价已经从8月31日的3974元/吨，上涨至4120元/吨，上涨幅度在146元/吨。

　　二、供给分析

　　（1）日均产量的变化比较

　　8月份热轧窄带钢产量为322.66万吨，与06年同月相比增加了18.26万吨，同比仅增长了6.00%；比今年7月份带钢产量也仅仅增加了5.42万吨，环比增长了1.71%。1－8月份累计生产热轧窄带钢2639.23万吨，同比增长11.30%。下图2为热轧窄带各月日均产量变化情况，可以看出，今年5、7、8月份热轧窄带钢产量基本相同，而6月份热轧带钢产量为今年以来最高点。

　　（2）各月进口量的比较

　　从8月份进出口方面来看，热轧窄带钢进口依然维持平稳的态势，8月份共进口1.43万吨，与今年7月份进口1.35万吨基本相当。

　　三、需求分析

　　（1）下游焊管的需求

　　8月份国内焊管产量相对较高，产量约210.15万吨，与今年焊管产量较高的6月份211.69万吨基本相当，同比上升了18.30%；但是比今年7月份增加了8.46万吨，环比上涨了4.19%。1－8 月份累计生产焊管1493.20万吨，同比增长13.40%。焊管生产增幅明显高于带钢的增幅，大量的消耗了带钢新增资源，带动了8月份后期带钢价格快速、大幅上涨。

　　（2）冷轧带钢的需求

　　8月份冷轧带钢生产基本保持良好，本月共生产55.25万吨，同比增涨29.80%；与今年7月份52.50万吨相比，增长2.75万吨。1－8月份累计生产414.54万吨，同比增长28.50%。

　　（3）各月出口量的比较

　　8月份共出口9.32万吨，与7月份出口量10.40万吨相比，下降了1.08万吨，出口量继续下滑。而8月热轧窄带钢国内净资源投放量为322.66万吨，日均10.41万吨，与7月份10.23万吨/日基本持平。

　　四、结论

　　从上面的数据我们可以分析得出如下结论：（1）供给的总增幅不大：从近几个月来看，热轧带钢的产量增长是连续的，且增长幅度不大；且，热轧带钢的进口量也是平稳的增加了一个较小的比例；（2）需求的总增幅较大：从下游的焊管生产产量和冷轧带钢的日生产产量的增长状况，可以看出其相对增幅较大；出口量的小幅下降不能抵消前面的国内需求增幅。因此，我们可以据（1）和（2）得出热轧带钢的需求的增幅快于其供给的增幅的结论，因此，其价格总体是一个上升趋势。

　　根据我们对十月份的判断，上述的几个变量均会维持上述的趋势，因此从总的理性趋势来说，价格的短期回落属于心态的非理性原因，而不能扭转其上涨理性，10月份将是短期下跌和长期上涨的拐点趋势。

　　第二部分：热轧宽带钢市场的判断

　　一、价格回顾

　　本月热轧中宽带钢价格与上月相比仍然是一个上涨的趋势，截止月末中宽带钢均价在4120元/吨，与8月底的3971元/吨相比，高出149元/吨。但我们从各地市场价格来看，仍有部分城市的价格是呈下降趋势的，如上海市场中宽带钢价格月初在4000元/吨；到月底中宽带钢价格在3970元/吨。

　　二、供给分析

　　（1）产量的变化比较

　　本月热轧中厚宽钢带产量在549.22万吨；热轧薄宽钢带产量在125.16万吨。与06年同期相比增加了155.88万吨，同比增长3%。1-8月份累计生产热轧中厚宽钢带产量在3877.45万吨,同比增长3.12%。1-8月份累计生产热轧薄宽钢 (续)