电话：0371-66929795 66929796 66929797 ·10月份热轧板卷市场仍 ·新年度铁矿石谈判在即外 ·十月份冷板市场不会趋冷 ·近期钢材市场走势分析预 ·9月CPI预测高企 货 ·企业所得税细则争议继续

央行昨日宣布，发行1500亿元的3年期央行票据。这是央行今年第六次发行此类定向票据，而每一次定向票据发行总是与加息“如影随形”。

央行的定向票据相当于向商业银行指定发行的债券，发得越多，则银行用于贷款和投资的资金就越少。本期票据针对工行、建行、农行、中行和交行的发行量占总量的近三分之二。

天相投资顾问公司昨日的报告称，基于此前五次经验，凡是超过1000亿元的定向央票发行一周之后，通常伴随加息措施的出台。此前，中国银行(6.66,0.21,3.26%)全球金融市场部交易中心分析员董德志曾撰写研究报告推测，虽然不能确认定向票据的发行与加息存在必然性，但加息会明显提高定向票据发行的成本，所以央行一般赶在加息之前完成发行工作。

在最近两次加息时，央行均强调其意图在于稳定通货膨胀预期。央行研究局最新的研究报告预测，今年居民消费价格指数（CPI）涨幅为4.6%，远远超过央行年初制定的不超过3%的目标。尽管央行认为CPI涨幅会在12月份以后逐步回落，但对今年下半年的涨幅并不乐观，预计今年三季度和四季度的涨幅分别为6.3%和6.1%，仍然处于历史高位。

此外，上月底，央行货币政策委员会第三季度例会的决议对语言表述作了调整，删掉了第二季度例会决议中“应继续实施稳健的货币政策”的说法，同时提出“适当加大政策调控力度”，进一步助推了市场对于加息的预期。陈新颖/制表

加息总在定向票据一周之后

今年3月9日，央行发行1010亿元定向票据3月18日，宣布加息；

5月11日，央行发行1010亿元定向票据5月18日，宣布加息；

7月13日，央行发行1010亿元定向票据7月20日，宣布加息；

8月17日，央行发行1010亿元定向票据8月21日，宣布加息；

9月7日，央行发行1510亿元定向票据9月14日，宣布加息。