| 美资深经济学家沃德：美联储下半年或降息 |
http://www.yn56.com 2007-7-10 15:45:53 采编:laozhang |
沃德·麦卡锡博士 资料图点击此处查看全部财经新闻图片 沃德博士也是美国经济与联储政策研究机构Stone & McCarthy Research Associates的创始人之一。成立于1989年的SMRA，是Bloomberg在全球的第一家第三方独立分析信息服务合作伙伴，而且在相当一个时间内，也是唯一的一家。 ◎访谈缘起 在海外投资选择更为多样化的今天，海外金融市场的风险和机遇同时并存。要涉足这个充满变数和利润的市场，中国是否已经做好了充足的准备？为此，本报记者专访了首次来京的前美国里奇蒙德联储的资深经济学家沃德·麦卡锡博士(F. Ward McCarthy)。 沃德博士长期致力于对美联储的政策预测，主要偏重于对美国宏观经济走向、联储政策动向，以及固定收益市场走向的预测和相关分析。 在关注美国市场的同时，他也敏锐地关注中国这个发展迅速的市场。他特别对中国在美国固定收益方面的投资风险做了非常重要的提示。 于是，我们就主要围绕美国宏观经济走势及美联储货币政策预测的话题开始了谈话。 ⊙本报记者 卢晓平 一个烈日炎炎的下午，刚下飞机就应约赶来的沃德·麦卡尔博士(F. Ward McCarthy)带着一股热风，出现在记者面前———这是一个和蔼可亲的美国老头。 “美联储今年下半年将采取较为宽松的货币政策，可能降息”。 和善的沃德博士开门见山就讲出了自己鲜明的观点。 “为什么会这样？美国经济怎么了？中国在持有美国民间机构发行的MBS产品上面临着什么样的风险？”一见如故的气氛中，本报记者与沃德博士就上述问题展开了对话。 美国 房地产业低迷不振将拖累经济增长 上海证券报：美国经济增长在世界经济发展中发挥着重要作用，您能谈谈美国经济的未来走势吗？ 沃德博士：美国经济增长已经开始放慢，GDP增速从2006年第四季度的2.5%降低到今年一季度的0.7%，第二季度的增速可能为2%。今年下半年美国经济将保持缓慢的增长态势，反弹到2%—2.5%区间内运行。 这个预期发展速度不仅低于潜在的GDP增长水平，也低于美国联准会预测的水平。而潜在的经济增长水平大约在3%—4%。 上海证券报：您为什么做出如此判断呢？ 沃德博士：美国的房地产在美国经济中占有举足轻重的地位，而房地产行业的衰退将会继续拖累经济增长。可以预期的是，该行业可能在2008年前都不会出现复苏。 我可以从一些具体的数据来支持我的观点。目前，在建住宅完工量一直保持平稳的下降趋势，达到了2003年12月以来的最低点。最近的住宅完工量是2001年5月以来的最低点，这是房地产行业低迷的信号，同时也表示将逐渐对释放高企的库存量有所帮助。 上海证券报：那么，还有什么能表明房地产市场还将继续低迷？ 沃德博士：可以从金融领域来看，目前次级贷款市场和主要可调整利率抵押贷款都面临更多的问题，包括房屋增值抵押贷款消费(Marginal Equity Withdrawal)也会出现更多的不良状况。用于住宅消费的贷款申请已经从本轮经济周期的峰值大幅下挫，而且变得非常不稳定。这些都将给整体经济发展带来更大范围内的麻烦。 上海证券报：除了房地产形势不容乐观外，其他还有什么指标值得引起我们重视？ 沃德博士：在整体经济状况中呈现出来一些关键行业彼此的不同步发展；另外，由于就业状况被夸大，就业数据和其他宏观经济数据之间出现脱节。 这种错位意味着更快增长的生产力产出对于增长的劳动力薪资和通货膨胀以及降低通胀风险来讲都会起到更好的缓冲作用；更快的生产力产出和更平稳的单位劳动成本可以使Fed实现平衡通胀风险和经济增长的目标变得容易一些，从而也会使政策走向更趋放松。 美联储下半年或将降息 上海证券报：从现有美联储所采取的政策中，还看不出将要采取降息等较为宽松的货币政策。您为什么预期政府下半年将有降息可能？ < (续) |
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